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朱民:天秤币Libra可能带来的4种颠覆、7个机会

时间:2021-07-05 19:40人气:来源: www.zhongyunzhitong.com

1、颠覆传统的电子支付

7、侵蚀主权监管

3、颠覆全球货币政策和金融稳定

天秤币Libra的白皮书开启了一场新的全球角逐。鉴于天秤币Libra将来可能的进步和可能的对各国法定货币和国际国币金融系统的冲击,并由此对国内支付系统、资本管制,金融系统、人民币国际化和金融经济安全的挑战,尤其是在现在中美经济贸易和政治摩擦的大背景下,天秤币Libra其实加大了USD的霸权地位,大家对它的问世与以后可能的进步不可以掉以轻心。

今天USD在全球结算中占比在40%左右,而在天秤币Libra的货币篮子中却给了USD50%的网站权重,已经在事实上加大了USD的已有霸权地位。也不排除天秤币Libra在运营成熟后和美国政府合作,即和美国财政部和美联储合作,渐渐增加一篮子货币中USD的比重,并最后只和USD挂钩,成为官方的数字USD发行和运营者。脸书总裁扎克伯格在国会听证会上就直言天秤币Libra需要也期待和美国政府的合作,并做好了耐心等待的筹备。如此天秤币Libra就会是全球新的数字化的SWIFT,也是全球新数字金融生态的垄断者,再加以USD优势,在数字世界和物理世界通过线上和线下优势重构USD的霸权地位。这个新USD霸权的地位和能量将远超今天的USD霸权地位。

天秤币Libra的金融属性广泛,天秤币Libra将来的金融服务可能涉及支付、外贸支付,将遭到央行的对第三方支付的监管。天秤币Libra作为资产,将遭到证券监管机构基于众筹、STO、消费者保护等一系列的监管。天秤币Libra可能涉及贷款、资产管理等多个金融范围,将涉及这部分范围的金融监管。

大型科技公司创造了角逐和数据之间全新的关系。大型科技公司因为拥有大量数据和平台外部性的相互加大,具备最强的数据垄断优势。监管要在隐私保护的同时,推进数据推荐。欧盟的办法是通用数据保护条例中的数据可携性规定,鼓励大型科技公司进入金融行业的同时将数据保护重点放在用户拥有数据产权上,需要这部分科技公司将数据所有权还给消费者,从而让消费者可以决定哪个可以推荐及销售这部分数据,以便于消费者可以自由的更换服务商。另一个方向的思路则是限制大型科技公司对数据的用,在某一项服务中仅用需要的数据,从而保障数据的用户隐私,并减少滥用可能。

5、策略性集中技术优势,核心技术突破先行布局

天秤币Libra也会会加强货币波动。被纳入Libra篮子的货币,会有冲动通过发行货币兑换Libra,这可能致使角逐性印钞局面出现。而因为自下而上和同时同步的技术特质,天秤币Libra外贸流动时的不规则性,也会对现行外贸资本流动和管理形成挑战和冲击。

6、以“一带一路”为竞价和应用场景

中国不可以置身事外,要积极参与这场全球金融重构的角逐和建设,既抢占先机,又稳扎稳打推进。鉴于这场颠覆具备很大的不确定性,大家的策略可以是:举高旗,稳扎营;观乱局,顺大势;深改革,推研发;广结盟,建新制。

2、颠覆现有国际货币体系

消费者保护、隐私、公平角逐和反垄断是大型科技公司提供金融业务给监管提出的新的需要。现在的监管引导原则是“相同行为,相同监管”,以保证市场公平角逐,消除监管套利的空间。大型科技公司在数据和平台范围的特点,使其在进入金融业后具备互联网外部性和相互交织的数据剖析优势。他们可以借助平台规模增长提高平台对用户的价值,并进一步提高用户数目,用户数目增加又支持数据剖析,数据剖析促进现有业务并吸引更多用户。而伴随业务范围的扩张,将创造出更多的数据。这种循环不断巩固和强化其现有业务,就可能产生垄断趋势和不公平角逐。

如此央行和市场并进,改革和监管同步,国内和国际协调,双线并进,渐渐融合,大家有望在不远的以后,走在世界的前列,先行推出央行数字虚拟货币支持的新一代的数字外贸支付系统。依据我察看的现在国内在这个市场的角逐地位,我相信国内有望在这场世界经济金融的大博弈中占据有利地位,走出中国经验,走出中国模式。

1、国内对主权数字货币的探讨是走在世界前面的

中国不可以对此袖手旁观,不可以不参与这场角逐。这是对中国达成中国梦,也是中国捍卫改革开放40年、新中国建国70年已来在经济和金融进步成就的要紧一战。在这场大变革中,大家是有基础的,大家应该有信心,自上而下和自下而上相结合,在这场世界和世纪变革中走出中国经验和中国模式。

从金融稳定的角度出发,各国监管机构要对天秤币Libra的发行总量、储备金出处货币比率等进行管理和治理,预防对全球货币体系的冲击。因为对维持天秤币Libra币值稳定需要的复杂储备测算,需要有关央行或者IMF,BIS参与。尤其是在天秤币Libra储备对应的资产的流动性方面,需要有有关机制应付天秤币Libra可能很多赎回导致的相应资产的流动性危机。

3、积极应付天秤币Libra对人民币国际地位、外汇管理与国内货币政策可能带来的巨大挑战

2、运营风险监管

天秤币Libra天然具备银行加资本市场的金融属性,可以承担直接筹资和间接筹资的金融功能。天秤币Libra本身也是一种证券,是由传统资产抵押产生的凭证。一旦天秤币Libra开始用,就会自然通过交叉商品销售进入细分市场,只须买卖用天秤币Libra定价,天秤币Libra就会自动进入贸易筹资,消费信贷,存款吸收,支付发起,资产管理等各种金融业务。从天秤币Libra的金融属性看,它可以嫁接的金融业务包括存贷款、证券发行、数字资产发行、去中心化资产买卖、激活第三类边缘资产买卖等。从而形成一个线上线下,银行、股市、债市加金融衍生商品的几乎无所不包的新金融生态。天秤币Libra也由此几乎集央行和商业银行于一身,同时具备直接发行货币和信用扩张的能力。

4、金融功能监管

天秤币Libra是以区块链为基础的P2P和去中心化的新一代支付系统,而不是现在SWIFT和支付宝等所使用的银行账簿式的电子支付。区块链的构造使其天然具备直接外贸支付的功能,速度快、本钱低、效率高,从而解决了传统外贸支付账本复杂、认证时间长、商业机构手续费高的痛点。

我在7月初大连的达沃斯平台上表达了我对天秤币Libra的基本看法,本文进一步简要讨论我的3点察看:1、天秤币Libra可能的颠覆;2、对天秤币Libra的全球监管;3、天秤币Libra给国内的机会。

从货币角度看,天秤币Libra是稳定数字货币,它有储备资产为基础,其币值基于一揽子主要货币的组合,因此具备货币基本的计价单位、买卖媒介、价值储备等货币的基本特点。由于外贸,因此也具备了数字版的超主权货币的特点。作为数字货币,天秤币Libra将直接和市场已有些数字货币或稳定币展开角逐。现有稳定币市场的IBM的WorldWire、摩根大通的JPMCoin、Circle的美元C都规模较小,但不排除飞速扩大的可能。天秤币Libra在进步过程中将直接冲击BTC。

近期,美国联邦贸易委员会和欧盟角逐委员会对Facebook和CaLibra的数据流动设定有关规则,限制Facebook用用户数据,获得不公平的角逐优势。在保证隐私安全首要条件下,开放而非封闭数据,在GDPR框架下推进数据流动。但现在FTC通过和Facebook50亿USD的和解策略若能获得美国司法部的放行,将为Libra在数据隐私方面被放行空间和可能。维持隐私下的数据透明,监管和数据的归属权和个人隐私保护,都需要各国监管机构的全方位介入。

1、技术风险监管

天秤币Libra是和官方货币挂钩的稳定货币,因此在本质上会有系统性影响。天秤币Libra可能影响全球的货币政策。天秤币Libra作为存款凭证进行支付的工具,就自然会有货币创造和货币乘数,Libra协会就可能成为数字世界的中央银行,这将颠覆现有些全球货币金融体系。天秤币Libra也会有对金融风险蔓延的助推用途。假如一篮子货币中的某一种货币出现危机,持有该货币的民众就会倾向于将本币兑换成天秤币Libra,从而引发该货币进一步的贬值,加剧风险蔓延。

3、治理风险监管

国内在央行数字虚拟货币的理论研发和试验在国际上是有优势的,国内的电子支付系统在电子支付基础设施、顾客规模和运营经验方面在国际市场也是具备优势的。大家在这个范围和世界几乎处于同一块跑线上,天秤币Libra白皮书其实给国内提供了一个进入这一新的将来国际金融和货币市场公开角逐的黄金机会。

3、顺势而为,抓住机会

但非常重要的是,大家不要低估这场变革可能的深度、广度和速度。天秤币Libra的白皮书表明,天秤币Libra的进步是一个过程,起点是支付,中点是重塑国际货币体系,终点是再造全球金融生态。这肯定是一个充满风险、波折、甚至危机的过程。但这也是如过去20年所有新的科技和革新一样,是一个自我学习和进步的过程。大家不要低估今天科技革新自我学习和进步的能力。

6、金融稳定监管

2、国内有当今世界最大和最丰富的电子支付系统

文/新浪财经建议领袖专栏作家朱民

国内的银联、阿里支付、微信支付都是在在规模、技术和运营实践等方面在全世界居于前列的支付系统。比如阿里支付已经有了10亿实质用的顾客,是全球最大的已经运营的支付系统之一,在双十一期间经受了每浮秒千万次的支付速度的考验,通常支付速度已经是美国同业可比速度的4倍。阿里支付的外贸区块链系统已经在马来西亚、印尼和巴基斯坦等国家外贸营运,100个节点的速度也领先世界现有水平。大家应该鼓励和支持有条件的中国支付/金融企业进入这场角逐,创立类似天秤币Libra的中国新一代外贸支付/超主权数字虚拟货币/新金融生态的机构,积极从企业层面参与这场事关将来世界金融的角逐。或者先行在境外推出国内的数字支付/数字虚拟货币商业性支付系统。大家需要先亮出旗帜,占领阵地,稳扎稳打,在角逐中渐渐进步。

国内有世界最为宽广的支付市场,是落实、推进和试验中国新一代数字支付/电子货币应用的最好的研发实验室。“一带一路”是最好和最为宽广的的应用场景。政府可以支持在“一带一路”率先推出中国的商用新一代外贸数字支付和商用电子货币系统。

5、市场公平角逐,消费者保护和隐私监管

6月18日脸书公布天秤币Libra白皮书,高调宣布起步数字货币为基础的支付范围,一时引发世界热议。天秤币Libra作为升级版的数字虚拟货币,具备外贸支付、超/跨主权货币、新金融生态的功能和潜质,由此,天秤币Libra提出了一个极其具备想象空间的世界金融的将来展望。

国内对主权数字虚拟货币有相当的理论研究基础和初步模型试验。在2016年,时任人民银行行长周小川就提出DCEP定义,即数字虚拟货币和电子支付,把新一代支付和数字虚拟货币连在一块,这在国际上是领先的。他进一步提出,将来数字虚拟货币可以使用香港货币局的发行规范,即每一个发行的货币都有实体硬通货为抵押。周小川行长还提出了央行发行和商业银行运营的两层构造和分布式接点的设想。这部分都是和今天脸书提出的天秤币Libra的构想完全一致的。人民银行也在2016年成立了央行主权数字虚拟货币研究所,从法定数字虚拟货币理论体系,央行法定数字虚拟货币引用场景,分布式账本技术等理论框架、技术难题和政策等方面研究和探讨了央行数字虚拟货币的发行和运营,这在国际上也是领先的,走在了当时也在考虑和研究央行主权数字虚拟货币的瑞典、瑞士、英国、加拿大、德国和新加坡等国家央行的前面。2016年已来,周小川行长在多个国际经济和金融场所呼吁IMF、BIS、FSB等国际金融机构加强对主权数字虚拟货币的技术研发和政策监管研究,也得到了这部分国际金融机构的支持和积极响应。

天秤币Libra异军突起,揭开了新的国际金融体系变革帷幕的一角,天秤币Libra白皮书预示着一场颠覆和再造的开始,大戏正在开演。大家不要高估天秤币Libra的技术与潜在27亿顾客,也不要低估天秤币Libra在进步和运营中面临的挑战和风险。但非常重要的是,大家不要低估这场变革可能的深度、广度和速度。

从数字货币的属性看,需要类似货币服务局的牌照,美国已有发稳定币的监管机构,但不统一。比如Circle发美元C,获财政部FinCEN货币经营牌照,还要各州的运营牌照。2019年8月美国纽约金融服务局批准了2款数字虚拟货币,GeminiDollar和PaxosStandard。但无论当地监管怎么样,都需要满足全球金融监管当局对反洗钱、反恐筹资的严格规定,符合知道你的顾客的需要。

天秤币Libra作为升级版的数字货币形态,具备外贸支付、超/跨主权货币、证券和金融服务等一系列不断拓展的功能。假如能顺利推出并进步,在短期内可能颠覆全球支付体系,在中期内可能颠覆全球货币体系和全球货币政策体系,在长期内最后颠覆和重塑全球金融市场生态和全球金融稳定体系。

也由于此,天秤币Libra定义一经提出,就立即面临技术革新、商业角逐、监管和政府/主权冲突的四个维度的约束和挑战。正是因为以上四个原因的约束,天秤币Libra的进步也势必会是一个渐进和充满激烈的市场角逐和监管协调的相当长的过程。

虽然现在人民币尚不可自由兑换,但大家仍然可以采取SDR五种货币的一篮子货币作为支持外贸支付的公允币的计价单位。开始时,中国的商用公允币可以只作为在线支付的信用的代币,如此可以有效地预防资本外流的风险。中国的商用数字虚拟货币会促进人民币国际化用,在渐渐的进步中,中国的商用数字虚拟货币也大概伴随人民币的国际化或中国央行数字虚拟货币的发行融为一体,使数字货币成为世界强币。

以天秤币Libra为代表的数字虚拟货币和支付系统合一的构想非常可能推进第三次国际货币体系的变革。这将是线上和线下结合、自下而上的自由外贸流动的货币。假如天秤币Libra能大规模应用,全球货币角逐格局将被分为线上和线下两个部分并相互影响。天秤币Libra一篮子货币的构成也将影响各国货币的竞争优势,被大比率纳入篮子的货币全球地位将被加大,而未被纳入该篮子的货币遭到侵蚀会进一步被边缘化,对弱势货币形成贬值重压,一些小国的主权货币甚至面临消失的可能。

(本文作者介绍:朱民,清华大学国家金融研究院院长、IMF原副总裁)

即第一,先以点迎战,把大旗举起,通过设立国内我们的新一代支付/数字虚拟货币体系,迎战天秤币Libra的挑战,积极布点;但观全球角逐进展而后动,小心推进,稳打稳扎。第二,加快改革,在天秤币Libra挑战的场景下稳步加快国内资本竞价推广账户开放和人民币可兑换的改革。第三,全方位布局,一方面加快国内已有中央银行数字虚拟货币的研发和落地,加快人民币国际化在新的线上维度的扩展。另一方面加强对国内已有电子支付市场的政策、规划和监管的改革和研究。第四,广泛结盟,联合新加坡、瑞典、瑞士、加拿大、英国等在央行电子货币研发同样走在前列的国家一同合作,并在IMF、BIS、FSB等国际金融组织的框架下推进国际央行数字虚拟货币和外贸数字支付的监管和治理机制的构建。

天秤币Libra第一会遇见技术的挑战。从技术上看,多中心许可链构造、MOVE、VST语言、改良版的拜占庭算法,都是简化的线性逻辑,改进了节点信息几何级规模扩大和能耗问题。但仍然面临代码水平不稳定,高速专用网和节点设置与开放和性能的平衡性问题。它的主要核心竞争优势是区块链加自主金融模式的智能合约,但现在用户自主性需要智能合约平台的规模和效率仍然是主要瓶颈。考虑到天秤币Libra的全球系统性重要程度,各国监管都需要提前对天秤币Libra技术上对将来技术进步的路径和节点有充分的认知,并需要天秤币Libra准时披露技术进步蓝图和技术风险。

天秤币Libra异军突起,揭开了新的国际金融体系变革帷幕的一角,天秤币Libra白皮书预示着一场颠覆和再造的开始,大戏正在开演。大家不要高估天秤币Libra的技术与潜在27亿顾客,也不要低估天秤币Libra在进步和运营中面临的挑战和风险。

天秤币Libra会颠覆现有些世界货币体系。1944年的布雷顿森林体系决定的国际货币体系是以黄金为基础的金本位。1971年美国宣布USD和黄金脱钩,市场动荡,1972年的牙买加协议决定了USD信用本位的世界货币体系。USD信用为基础的USD信用本位具备先天的缺点性,USD价值受美国国内宏观经济金融政策的影响,缺少有效国际监管,尤其是新兴经济的经济金融稳定受美联储货币政策的影响非常大。USD信用本位的不稳定是70年代以来全球金融危机持续的一个要紧原因。2008年金融危机后,世界日益意识到USD信用本位制的内在不稳定性,也提出了多元国际货币体系的构架,比如USD、欧元和人民币的构造,或以IMF的SDR为基础的一篮子货币的超主权国际货币体系的设想,但在实践中进展缓慢。

在技术上协调国内人民银行、第三方支付公司、科技公司和商业银行已有些技术储备和技术优势,集中突破区块链技术和电子支付技术的分层融合、区块链智能合约平台的规模突破和效率提高、自金融模式的技术和风险难题、数字虚拟货币对外贸资本流动管理框架导致的冲击、与数字虚拟货币下弱实名的监管问题等重要技术难题。

天秤币Libra本质上是一个外贸金融机构,天秤币Libra可能对全球货币政策、外贸资本流动与央行外贸结算等带来的影响,它的金融/类金融行为规模和范围特点都隐含了全球金融系统重要程度的特点,需要把它置于全球监管之下。各国金融监管机构都有利益、责任和义务在刚开始就参与对天秤币Libra的监管。全球需要通力合作/博弈,把天秤币Libra框定在一个新的综合的/多层监管的更为严格的监管框架下,这将为天秤币Libra设定新的监管框架,同时需要是一个国际性质的监管框架。这个框架需要同时获得各国证券监管、基金监管、银行监管、央行与各国设于不同部门下的金融稳定委员会,与国际金融组织的认同。各国监管机构同时要通过有关规范安排,对天秤币Libra技术进步路线图及规则拟定有进行知道和干涉的机制和能力。

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4、颠覆现有些金融生态

我看脸书的策略就是借助其科技、市场的垄断优势,先声夺人,先举起旗帜,但小规模进步,渐渐商业化,小心平衡技术革新、商业角逐、监管和政府/主权冲突的四个维度的挑战,在进步中探寻机会,渐渐推进。但大家也不可以由此低估天秤币Libra可能的冲击与可能的变化速度。一是天秤币Libra进步的场景相当宽广;二是今天世界变革的的基本的主导力量是科技革新,全球化和自下而上的大规模的消费者/公众参与,天秤币Libra恰恰聚合了这三股力量。天秤币Libra引发的变革肯定是颠覆性的,全球的,在市场的推进下,其进步速度之快也会超出大家的想象。

从已有信息看,为了获准经营,天秤币Libra在初期将尽量满足监管最低需要,通过以支付为主,使用集中式构造、币值稳定的方法推出,不谋求市场规模的飞速扩大。在支付技术和运营获得经验之后,逐步向金融范围拓展和渗透,并通过脸书平台经济的市场支配力扩张。天秤币Libra一旦规模用即可产生全球范围内的影响,国内监管应尽快介入,未雨绸缪,加大和世界各国的协调/博弈。

大家需要进一步深化货币体系的改革开放和建制,充分用好大家已有些优势,合理的利用天秤币Libra给大家提供的机会,把人民币推向世界金融前沿。包括,第一,再考虑人民币国际化的思路和路径,在物理的贸易、结算和资金投入的场景下,深入考虑电子世界的维度。第二,加快人民币汇率形成机制的市场化进程,扩大双向浮动空间,提升“干净”度。第三,加快资本竞价推广账户开放。第四,加快人民币可兑换进程,对于人民币而言,需要在全球货币体系的角逐中探寻定位和改革方向。需要认识到假如人民币长久不可自由兑换,就会和弱势货币一样,遭到天秤币Libra这种数字虚拟货币的侵蚀。第五,支持国内支付市场的公平角逐规则和环境,从中国着手构建有中国特点的,包容外贸数字支付的支付市场监管政策和框架。第六,加快对数字虚拟货币融入现有资本管制、金融监管和货币管理规范下的监管政策和构造研究,包括数据的安全、隐私和用的立法和政策构建。

今天世界经济金融变革的最为基本的主导力量是科技革新,自下而上的大规模的消费者/公众参与和全球化。这三股力量凝聚在一块,变革肯定是颠覆性的、震惊的、全球的,而且会是迅猛进步的,速度之快肯定超出大家的想象。

2、天秤币Libra的全球监管

国内要在加快自己央行数字虚拟货币和市场新一代数字支付/数字虚拟货币研发的基础上积极加入世界数字虚拟货币和数字支付的全球治理构建。在国际上加大与各国央行及国际组织的合作,提前构建对天秤币Libra的监测、监管政策框架。联合国际上对CBDC研究主要国家如德国、新加坡、英国、加拿大、瑞士等在IMF和BIS、FSB等国际金融组织的平台上积极支持国际金融组织对顾客身份辨别,数据储存和运输,外贸支付、个人隐私和数据安全的监管框架和治理机制的研究和构建。

结束语

天秤币Libra开创了一个线上线下结合,用户自主性,P2P支付和自金融模式。整个过程从个人私钥当地生成,具备隐秘性,再导出公钥,到钱包地址自己开竞价推广账户,都无需中介,代替了商业银行竞价推广账户系统。个人对数字身份保证,直接承担买卖责任,所有顾客自己学会,无需第三方支持,是完整的自金融模式。这种以区块链和智能合约为基础的去中心化的金融构造将对现有些集中的竞价推广账户的金融构造提出挑战和展开角逐。

大家已经看到传统外贸支付机构比如SWIFT开始布局和R3网盟推出SWIFT+code,瑞波币回收速汇金等,以应付挑战。市场角逐肯定很激烈,输赢仍然不明。但一场以区块链为基础的数字外贸支付取代传统电子支付的科技革命已经悄然开始。

7、积极参与数字虚拟货币和数字支付的全球治理构建,培育话语权

4、先行研究和构建天秤币Libra在国内资本管理规范,金融监管和货币管理政策下运营的可能的监管框架。包括境内外和人民币的买卖,金融执照和业务范围,信息披露,外贸资本管理,等。重在保护法定货币的主权,维护金融稳定和金融安全。

天秤币Libra的问世其实给中国提供了一个公开进入这个范围在全球角逐的机会。大家需要认真研究和应付天秤币Libra如此全球化的数字虚拟货币的冲击、影响和机会。大家在这个范围已有相当的基础,可以在商业化应用上迎接挑战,同时加快自己央行数字虚拟货币研发的基础上,积极应付类似Libra这种全球性数字货币对人民币国际地位、外汇管理与国内货币政策可能带来的巨大挑战。中国需要积极介入数字虚拟货币研发、监管和全球治理,

已经披露信息表明天秤币Libra还有系统性运营风险。天秤币Libra涉及和多种货币的兑换、清算和流动性支持等需要和各央行与国际清算银行等平台打造篮子货币的央行之间的清算机制。央行直接的协调机制是天秤币Libra运营的首要条件条件。现有天秤币Libra协会需要明确信用评级以支撑全球结算货币所需要的信用等级。由于仍然依靠存款银行及业务模式,天秤币Libra的中心化和去中心化的构造需要进一步不清楚。天秤币Libra多次强调没杠杆,但假如商户自己带入杠杆怎么样处置?除此之外需要就重大事情披露或操纵市场处置的做规范安排,也需要在发生挤兑或损失时的规范安排,需要应付其币值波动的规范安排等,这部分都需要各国监管机构合作和介入。

1、天秤币Libra可能的颠覆

大家要继续大家在央行数字虚拟货币研究和试验的领先优势,继续鼓励和加快研究和进步央行数字虚拟货币。充分发挥DC/EP双层混合运营体系的中国优势,加强对将来模式的研究,包括中心化和分布式的去中心化的双重结构、竞价推广账户和钱包共存的系统、至上而下和至下而上的广泛参与的结合系统等将来新模式的研究。加快CBDC/CBCC的推出。央行数字虚拟货币更是一个重大的政策挑战,特别需要加强对引进央行数字虚拟货币后的宏观金融稳定政策的研究,包括法币和数字虚拟货币的兑换的汇兑率、规模和速度、引入央行数字虚拟货币后对金融体系提供信贷和流动性的影响、对货币政策传导机制的影响。通过解决数字资产世界中数字法币缺失的问题,提高中国在全球金融市场中的地位。

因此,天秤币Libra将第一挑战和颠覆现有支付系统,直接和现有些外贸支付系统角逐,比如,SWIFT、VISA、Paypal、IBMWorldwide等。而天秤币Libra一旦从外贸进入当地市场,也会以其效率和低本钱的优势,颠覆像网上银行、支付宝和微信支付等以当地市场为主的支付系统,或者阻止网上银行、支付宝和微信支付等以当地支付市场为主的科技支付企业进入全球外贸支付市场。

天秤币Libra的治理机制更需要全球监管。现有三位一体的体制,即协会、运营和区块链各自的独立性、职责和制约机制需要细化。100个股东和人均一票的决策机制需要明确,在当事人/国家利益不可以有效加盟状况下的决策意义是什么,决策的透明度需要全球常见一致,特别在个人失误和系统责任方面的治理机制需要各国监管的全方位介入。

天秤币Libra在现有主权货币的角逐势态上增加了一个电子层面上的角逐,因为电子角逐的技术和规模垄断优势,“赢者通吃”现象常见。篮子货币就可以通过天秤币Libra的载体,增加它的法定货币的角逐优势,导致新的角逐不公。由此,天秤币Libra的运营会侵蚀相当一批主权货币,事实上需要一些主权国家的主权让渡。由于天秤币Libra来自私人部门,虽然它强调它将代表公众利益,但仍然是在私人和企业利益视角下的公众利益,和传统公共部门代表的法定公众利益不同。天秤币Libra需要和各国央行的合作做出规范安排,这一个艰难的规范设计。在冲突以外,怎么样寻求天秤币Libra语境下的公权私放,公私勉励相容机制也是理论和规范的挑战,需要各国央行的规范革新。

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